一、現金流緊張,上下游賬期嚴重不匹配,企業流動性風險突出。

  中小微企業由于規模和市場競爭地位和談判能力較弱的原因,在上游供應商處無法獲得充足的賒銷賬期,而在下游客戶處又因為擴大銷售規模的壓力或者強勢客戶結算不及時等原因,導致上下游賬期嚴重不匹配,具有普遍而突出的流動性風險問題,繼而影響其償債能力,融資企業逾期甚至壞賬風險高。因此分析風險要以還款來源為核心,特別需要關注的是第一還款來源。

  中小微企業現金流緊張如此普遍,在盡調的時候如何識別企業的現金流緊張的信號就需要多方面查證:

  1、資產對外抵質押情況:企業經營良好時,信用借款亦會通暢。如果所有的優質資產都拿去抵質押融資了,說明企業的融資能力有限,其融資渠道可能存在問題。典型代表是企業的土地、房產、收益權、股權、設備等優質資產都拿去抵質押,說明企業沒有特別獲得金融機構的認可。

  2、關注現金流量表:經營活動現金流是企業自身造血能力,一定要重視,相當于第一還款來源;投資活動現金流,看看企業未來是否還存在大額對外投資需求;籌資活動現金流,看金融機構對企業的支持態度。

  3、比較融資成本:企業融資成本高,說明金融機構認定企業的風險較高,這樣風險和收益才能平衡。而風險越高,未來從金融機構的融資難度就越大,融資成本一定程度上反映了金融機構對企業風險的認定。

  4、短期內企業的融資集中到期情況:盡職調查時要了解借款人在租賃期內每年尤其是近一年內的債務到期情況。如果出現集中到期的情況,要咨詢企業的流動性應對策略,綜合評判企業的流動性風險。企業的融資渠道也會因此受阻,最終可能引發租金逾期。

二、第三方中介機構對中小微企業審計及業務鑒證少,財務報表尤其是收入情況難以核實。

  一般規模的中小企業均很少開票,增值稅報表等常規核查手段難以確定中小微企業收入的真實性,盡職調查時可重點關注:

  1、中小企業內部管理需要仍會建立總分類賬、明細分類賬及銀行存款日記賬,盡職調查人員應現場翻閱其總賬和明細賬,比對總賬與明細賬、總賬與日記賬是否一致。

  2、核打企業對公賬戶及實際控制人、主要股東、配偶的個人銀行流水,著重關注同名賬戶轉款、公私戶轉款、關聯交易、投融資等非經營性收入款項,關注其交易量、余額的大小及變化,同一來往人慣性頻繁支出等異常記錄。

  3、小企業虛增銷售收入及資產的手法常通過調整往來款項實現,主要體現在應收款項長期掛賬等

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